中央经济工作会议极简版！十余位专家解读（全文5982字）

　　　　
中央经济工作会议极简版！十余位专家解读
　　　　
　　　　一、今年经济
　　　　成绩来之不易。
　　　　同时，要看到经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。
　　　　二、形势判断
　　　　我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。
　　　　三、几项政策
　　　　宏观政策：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
　　　　结构性政策：创造公平竞争的制度环境，鼓励中小企业加快成长。
　　　　社会政策：实施就业优先政策。
　　　　供给侧结构性改革：
　　　　推动更多产能过剩行业加快出清。
　　　　发展更多优质企业。
　　　　培育和发展新的产业集群。
　　　　提高金融体系服务实体经济能力。
　　　　三大攻坚战：
　　　　防范金融市场异常波动和共振，稳妥处理地方政府债务风险。
　　　　重点解决好实现“两不愁三保障”面临的突出问题。
　　　　聚焦做好打赢蓝天保卫战等工作，同时要统筹兼顾，避免处置措施简单粗暴。
　　　　四、2019年重点工作
　　　　1.加快处置“僵尸企业”。
　　　　2.落实好个人所得税专项附加扣除政策。
　　　　3.加快5G商用步伐。
　　　　4.继续深化农村土地制度改革。
　　　　5.督促落实2020年1亿人落户目标，提高大城市精细化管理水平。
　　　　6.改组成立一批国有资本投资公司，组建一批国有资本运营公司。
　　　　7.加快推动中国铁路总公司股份制改造。
　　　　8.保护民营企业家人身安全和财产安全。
　　　　9.打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
　　　　10.推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。
　　　　11.健全地方税体系，规范政府举债融资机制。
　　　　12.大幅减少政府对资源的直接配置。
　　　　13.全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，允许更多领域实行独资经营。
　　　　14.精心办好第二届“一带一路”国际合作高峰论坛。
　　　　15.落实阿根廷中美元首会晤共识，推进中美经贸磋商。
　　　　16.重点解决好高校毕业生、农民工、退役军人等群体就业。
　　　　17.把更多救命救急的好药纳入医保。
　　　　18.构建房地产市场健康发展长效机制。
　　　　19.推动更大规模减税、更明显降费。
　　　　20.有效缓解企业融资难融资贵问题。
　　　　下面是上海证券报梳理中央经济工作会议要点一览。
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　　　　要点1：
　　　　首提资本市场“牵一发而动全身”
　　　　本次中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。
　　　　此外，本次中央经济工作会议还提到，要“提高直接融资比重，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题”，“坚持深化市场化改革、扩大高水平开放”，“切实转变政府职能，大幅减少政府对资源的直接配置，强化事中事后监管，凡是市场能自主调节的就让市场来调节，凡是企业能干的就让企业干”。
　　　　与过去几年相比，今年中央经济工作会议针对资本市场的表述可谓篇幅长、内容详细。既明确了资本市场在整个经济、金融运行中的地位和重要作用——“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”，也指明了资本市场深化改革的目标——“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，以及实现这个目标的路径——提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。
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　　　　解读：
　　　　广发证券首席经济学家沈明高：
　　　　一个规范、透明和高效的资本市场，是有效配置资源的平台，而公正的价格是市场配置资源的重要坐标。因此，认识到市场的重要性，界定政府与市场的边界，是资本市场的健康发展前提。
　　　　明年如果能够在改善经济基本面和提高资产市场效率方面，推出有针对性的改革措施，在美国经济复苏接近尾声之时，中国股市或有相对较好的表现。
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　　　　川财证券研究所所长陈雳：
　　　　此次中央经济工作会议的重大意义之一，在于明确了高质量发展与“建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”是下一步资本市场改革的工作重点，强调了科创板要加速推进。
　　　　“规范、透明”是资本市场发展过程中一直强调的，“开放”这个词在今年的资本市场上已有明显案例，如放宽外资对金融企业的股比限制等。
　　　　“有活力、有韧性”进一步描述了未来资本市场上应该具有的形态，表明市场活跃度和弹性有大幅提高的空间和信心，尤其“韧性”一词，展现了对资本市场抗压性和增长弹性的政策期待。
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　　　　中信建投首席策略分析师张玉龙：
　　　　中央经济工作会议提出“提高上市公司质量，完善交易制度”。“提高上市公司质量”一方面意味着严监管，另一方面也可能意味着退市制度会进一步严格执行。
　　　　“完善交易制度”可能从两方面着手，一方面是对外开放，将中国资本市场纳入全球资本市场体系，引入更加稳定的投资者；另一方面是要加强投资者保护，严格处罚市场违法违规，在投资者保护方面进一步发力。
　　　　科创板作为增量改革，是资本市场服务创新的试验田，目前该工作推进速度很快。科创板有利于初创科技型的企业融资，实际上也是完善资本市场功能的重大举措。
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　　　　要点2：
　　　　要求防范金融市场异常波动
　　　　本次中央经济工作会议高度关注资本市场运行中的具体情况，新闻稿中多次出现关系到市场稳定的新提法，如：必须及时回应社会关切，有针对性主动引导市场预期；进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心；防范金融市场异常波动和共振。
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　　　　解读：
　　　　申万宏源研究所市场研究总监桂浩明：
　　　　在中央经济工作会议中多次出现了关于市场预期和信心的表述，这也是管理层结合市场的实际情况所作出的判断。尽管现在***股估值很低，投资价值显现，但是投资者缺乏稳定的预期，这就需要管理层积极地引导。
　　　　资本市场也应推进改革，实现自身的高质量发展，包括鼓励上市公司现金分红、完善退市制度、健全投资者保护机制等。
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　　　　要点3：
　　　　首提“稳中有变、变中有忧”
　　　　中央经济工作会议首次提出“稳中有变、变中有忧”，提出“在充分肯定成绩的同时，要看到经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。”并要求“坚持稳中求进工作总基调，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。”
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　　　　解读：
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家

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